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美联储重新开始购债，这是量化宽松吗？是不是不需要降息了？
这是一个非常好的问题。
1、美联储这一次购物在开始扩表，与前几次的量化宽松的目的并不一样。
2、此次扩表与量化宽松的经济环境也并不一样。
3、至于美国还会不会降息？我觉得很多人的答案都是美国还会接着降息，但是我个人觉得这个问题存疑，美联储暂缓降息的可能性是存在的。这也是未来的一个风险点之所在。
本次扩表与量化宽松的本质区别还是在于对长端利率的影响程度，本次扩表的目标还是在于增加市场上的准备金厚度，我们都知道美国在9月17号的时候，出现了一次回购，率的大幅度提高，显示了，美国市场上因为持续不断的缩表，准备金紧张的一个情况，本次购债一是针对于美国的经济数据，第二是解决目前美元流动性不足的一个问题。
这个与qe是完全不同的，Qe当时刚刚经历了美国次贷危机，所以qe要解决的问题是降低市场上的风险偏好，重塑美国的投资环境，所以美国量化宽松的政策工具主要是以长期国债和MBs为主，目的是为了压低长端利率。而这一次的扩表，选择的政策工具主要是购买短期债券，压低短期债券的利率，所以你可以把它理解为一种前置的qe。
至于我为什么说，要考虑美联储是否会暂缓降息呢？因为当下美联储的降息空间是非常有限的，经过了好几年的加息，总算争取到了25%的名义利率空间，所以美联储的名义利率空间是非常宝贵的。欧洲和日本的零利率，你谈我们大家都能够看见。中国目前在货币政策上，正是因为有降息和降准的空间，所以我们货币政策上的弹药还是很足。
第2点从9月份美国钱荒来看，仅仅靠降息是没有用的，当时钱荒导致实际回购利率高于美国设定的联邦基金利率上限。所以说如果仅仅降低利率，解决市场上保证金不足的问题，那么这个利率降下来也没有什么用处。
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结论：美联储购买国债的行为针对的是利率市场调整，也符合美联储存在的目的，关注利率市场和经济增长水平，而不是资产和债务泡沫
美联储对联邦基准利率的调整，是可以通过国债买卖这个工具来实现的，这种操作方式是前任美联储主席伯南克的发明，也叫做货币政策实验，这个货币实验的理论是在一个长期低利率环境下，热钱会流入股市和地产等高风险领域寻求更高收益可能性，从而推动美股和地产价格上升，金融资产价格上涨带来了资产泡沫，也创造了财富效应。资产价格上涨的同时，也意味着GDP的上涨，美国经济的增长。但是这种增长是忽略了债务堆积和资产泡沫隐患的，而实践证明这是一个失败但还在继续的实验。这也符合美联储关注和维持经济增长和利率水平，忽略资产价格泡沫的习惯。
如果要调整当下短期市场利率，美联储可以通过购买自己的短期国债，来实现货币信用再创造。另一种形式的量化宽松，来降低市场利率水平。通过抛售短期国债，来收回市场的美元，提高市场利率。紧缩政策。
同样的如果要调整中长期市场利率，则也可以通过对中长期国债进行买卖操作，实现对中长期利率市场的调整。中长期利率调整是以量化宽松的形式实现的。
小结：美联储买卖国债，是执行市场利率调整的常用手段
美联储这次购买的债券是短期债券，是希望通过购买短期债券，来调低当下的市场利率而不是量化宽松名义下的中长期利率调整，这说明美国信贷市场短期利率出现了报复性上涨，为了避免稳定市场利率和流动性，所以美国采取了短期债券购买行为，维持短期利率市场的稳定性和流动性。压低短期借贷成本。
我们来看看美国近期的短期利率情况，8月份市场对美国经济衰退担忧超过了对美国降息的预期反应，出现了美国短期利率的基金期货大涨。9月短期利率大涨的情况再次发生，飙升到8%。于是为了避免短期利率失控，美国采取了购买短期国债的操作。
这个操作会持续到明年第二个季度，这是释放了流动性。避免出现信贷市场美元荒的问题。也是美联储的职责所在，保持低利率环境，维持经济增长的刺激，保持商品和服务的低通胀性，而忽略资产价格泡沫的高通胀问题。
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